- 2013-04-29 11:20
財政司司長發表的財政預算，對離岸人民幣業務中心的發展表示「會繼續加強本地市場基建，跟世界各金融中心保持緊密聯繫，進一步提升人民幣在國際結算、融資和投資方面的應用，鞏固香港離岸人民幣業務中心地位」。方向不錯，但「鞏固」這個用詞看來欠缺積極性。
北京要讓人民幣走出去的態度非常堅決和明顯，香港得天獨厚，最早獲得「離岸人民幣業務中心」這個機會，2011年初國家十二五規劃綱要的首次「港澳專章」早已確認這角色。今日人民幣已進一步邁向世界。
全球競爭人民幣境外業務白熱化
台灣在今年2月6日正式開展了銀行對客的人民幣業務，不足一個月內吸引百億存款，結構性產品相繼推出，發行人民幣「寶島債」，並部署發展不同的QFII和QDII業務。預計年底客戶存款將過千億，當中數百億將由香港調至。 新加坡於今年2月8日正式落實了中國工商銀行新加坡分行為人民幣清算行，成為擁有人民幣清算行的首個海外國家。配合早前的寬鬆銀行政策，不設額度吸引銀行前往建立人民幣持倉數量，來勢洶洶。 倫敦近日盛傳與中國簽署貨幣互換協議，成為西方世界的首個國家，有助人民幣正式成為歐美的儲備貨幣。事實上，倫敦的客戶和銀行合共人民幣存款亦已過千億，在英國金融管理機構的工作小組推動下，期望打造倫敦成為西方的人民幣離岸中心。
全球對人民幣業務的嚮往和投入是熱切的，中國對人民幣走出去的態度同樣積極。兩者如何結合，是香港的另一機遇。
各地優勢推離岸中心皇者
台灣與大陸直接通往，兩岸人民幣業務全面啟動；新加坡是東盟成員，東盟則是中國第三大貿易夥伴，推動人民幣作為結算貨幣令新加坡地位提升；倫敦更是實力派，有如英超班霸曼聯。 英國之所以具有離岸中心的一哥稱譽，應追溯至上世紀60年代。國際貨幣雖然是美元，但美國受國際人士重用程度則不如倫敦，部分原因歸咎政治因素，蘇聯和美國冷戰，令共產國家的美元存於歐洲較安全，美國保護制度阻礙美元跨境流通，歐洲戰後重建吸引美元匯聚。美元在倫敦發展起來，成為今天著名的「歐洲美元」，更應明白倫敦金融中心的發展。
這個金融市場的老手，不但給予全球金融機構較大的發展空間，更鼓勵無數場外市場(OTC)的金融工具創立和發展，進一步奠定作為其他貨幣的離岸中心。「倫敦銀行同業拆息」(LIBOR)包含了美元利率定價，有趣的是美國不僅沒有這個美元利率定價，反而要參考LIBOR。倫敦從而得到無限兼不可逆轉的機遇，全球商業上的浮息貸款、浮息債券都參考LIBOR，利率期貨、利率調期也是一樣，加上結構性的衍生金融產品令相關的金融資產達350萬億美元，數字驚人。
香港發揚離岸中心效能
有中央支持，香港必定可發展成全球最主要的離岸人民幣業務中心，但更應強化自己角色。中央早已清晰表明，跨境後的發展交香港自行安排，所以更希望看到香港果斷地推出「香港銀行同業拆息」的人民幣定價，令其他銳意發展不同人民幣業務的中心聞歌起舞，為人民幣走出去擔起更積極作用。
中國國家行政學院(香港)工商專業同學會 陳鳳翔
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